Les incitations publiques et les engagements privés à l’échelle mondiale ont mobilisé plus de 600 milliards de dollars en faveur d’usines nationales de puces depuis 2022, soit la plus grande offensive de politique industrielle depuis la Seconde Guerre mondiale[s]. Le CHIPS Act américain a alloué environ 52 milliards de dollars en incitations directes et R&D. L’EU Chips Act mobilise environ 43 milliards d’euros en investissements publics et privés combinés. La K-Semiconductor Belt sud-coréenne vise à attirer plus de 450 milliards de dollars d’investissement privé d’ici 2030, avec le soutien de crédits d’impôt, de prêts et d’infrastructures publics. L’objectif : sécuriser la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs en ramenant la fabrication de puces sur le sol national.
Les résultats obtenus jusqu’ici suggèrent que cet objectif est en train d’échouer.
La chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs reste vulnérable
Malgré la construction de nouvelles usines aux États-Unis, le pays dépend toujours de l’Asie pour une étape cruciale : transformer les galettes de silicium traitées en puces encapsulées[s]. Plus de 90 % de l’assemblage et des tests de puces ont lieu en Asie de l’Est[s]. Plus de 60 % de l’encapsulation des puces se fait spécifiquement en Chine. Même si les usines américaines produisent les puces, celles-ci doivent encore traverser l’océan pour devenir des produits utilisables.
Cet écart existe parce que les décideurs politiques se sont concentrés sur la partie la plus visible de la fabrication : les usines de fabrication, ou fabs. Les travaux moins valorisants en bout de chaîne ont reçu bien moins d’attention et d’investissements.
Des projets avec des années de retard
L’usine d’Intel dans l’Ohio, annoncée en 2022 avec une ouverture prévue pour 2025, ne commencera la production qu’entre 2030 et 2031[s]. C’est un retard de cinq à six ans. Le projet de 28 milliards de dollars se poursuit à un rythme plus lent pendant qu’Intel attend que la demande des clients justifie une accélération.
Pour l’ensemble des projets du CHIPS Act, les entreprises avaient soumis des rapports d’achèvement pour seulement 24 des 161 jalons en juillet 2025[s]. Le Département du Commerce avait examiné et validé 18 des 35 demandes de versement, libérant 6 milliards de dollars sur les 30,9 milliards de financement direct accordés.
Par ailleurs, l’usine de TSMC en Arizona fonctionne avec environ 3 000 employés[s], mais son fondateur Morris Chang a qualifié l’expansion américaine d’« exercice très onéreux »[s]. Les coûts d’exploitation sont 30 % plus élevés que dans les installations équivalentes à Taïwan. L’efficacité est sacrifiée au profit d’une sécurité qui pourrait ne jamais se concrétiser.
Le déficit de main-d’œuvre
Même si les usines ouvrent dans les délais, qui les fera fonctionner ? La main-d’œuvre américaine dans les semi-conducteurs doit croître de 115 000 emplois d’ici 2030, mais environ 67 000 de ces postes risquent de ne pas être pourvus[s]. Les postes de techniciens et d’ingénieurs font face aux pénuries les plus sévères. On ne peut pas sécuriser une chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs sans le personnel qualifié pour l’exploiter.
Une interdépendance mondiale structurelle
La chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs franchit plus de 70 frontières internationales avant qu’une puce finie parvienne aux consommateurs[s]. Trois goulots d’étranglement critiques rendent l’indépendance totale impossible[s] :
- TSMC produit 92 % des puces les plus avancées au monde, celles inférieures à 7 nanomètres
- ASML aux Pays-Bas fabrique les seules machines capables de produire des processeurs avancés, chacune coûtant 200 millions de dollars et nécessitant 18 mois de construction
- La Chine contrôle 60 % de la production de terres rares indispensables à la fabrication de puces
Plus de 90 % des galettes de silicium brutes proviennent du Japon, de Taïwan, de Singapour et de Corée du Sud[s]. La concentration existe à chaque niveau de la chaîne.
Le coût de l’effort
McKinsey prévoit que la régionalisation de la chaîne d’approvisionnement augmentera les coûts mondiaux des semi-conducteurs de 15 à 25 % au cours de la prochaine décennie[s]. C’est le prix à payer pour réduire les points de défaillance uniques. La question reste ouverte de savoir si les nations peuvent supporter cette prime tout en construisant des écosystèmes de fournisseurs que l’Asie a mis des décennies à développer.
La propre quête d’autosuffisance de la Chine illustre la difficulté. Malgré des dépenses de centaines de milliards, l’autosuffisance globale de la Chine en semi-conducteurs reste autour de 30 % en 2024 selon la plupart des estimations, tandis que Pékin aurait imposé une règle officieuse exigeant que les fabricants de puces utilisent au moins 50 % d’équipements produits dans le pays lorsqu’ils ajoutent de la capacité[s]. Un objectif d’autosuffisance de 80 % d’ici 2030, élaboré par des dirigeants de l’industrie chinoise des semi-conducteurs, paraît de plus en plus irréaliste.
Le paradoxe du nationalisme des semi-conducteurs est le suivant : les milliards peuvent financer des usines, mais ils ne peuvent pas répliquer rapidement un écosystème mondial interdépendant. Les vulnérabilités de la chaîne d’approvisionnement qui ont déclenché cette frénésie de dépenses persistent.
La chaîne d’approvisionnement mondiale en semi-conducteurs a attiré plus de 600 milliards de dollars en incitations publiques et engagements d’investissement privés combinés depuis 2022[s]. C’est la plus grande offensive coordonnée de politique industrielle depuis la Seconde Guerre mondiale, englobant le CHIPS Act américain (52 milliards de dollars en incitations directes et R&D), l’EU Chips Act (environ 43 milliards d’euros en mobilisation publique-privée), l’initiative K-Semiconductor Belt sud-coréenne de 2021 (plus de 450 milliards de dollars d’investissement privé ciblé d’ici 2030, soutenue par crédits d’impôt, prêts et infrastructures publics) et des programmes parallèles au Japon, en Inde et ailleurs. L’objectif stratégique : réduire la dépendance aux nœuds de fabrication concentrés, en particulier Taïwan.
L’exécution a révélé des contraintes structurelles que le capital seul ne peut surmonter.
Le déficit du back-end dans la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs
Les investissements du CHIPS Act ont privilégié la fabrication front-end, c’est-à-dire l’étape de traitement des galettes. Les procédés back-end moins capitalistiques mais tout aussi critiques, notamment le découpage des galettes, la fixation des puces, le câblage, l’encapsulation et les tests, restent concentrés en Asie[s]. Plus de 90 % de l’assemblage et des tests externalisés (OSAT) ont lieu en Asie de l’Est, avec plus de 60 % du volume d’encapsulation spécifiquement en Chine[s].
Cela crée un goulot d’étranglement que la construction d’usines nationales ne résout pas. Les puces fabriquées en Arizona transitent encore par les installations OSAT asiatiques avant d’atteindre les clients finaux. Les outils utilisés dans l’OSAT, fabriqués par des entreprises comme Kulicke and Soffa, BESI et ASM Pacific, sont eux-mêmes produits en Chine, à Singapour, en Malaisie et au Vietnam[s].
Échecs dans l’exécution des projets
Le campus Ohio One d’Intel, annoncé en 2022 avec un budget de 28 milliards de dollars et un objectif de production en 2025, a été repoussé à 2030 ou 2031[s]. L’entreprise adapte le rythme de construction à la demande des clients de fonderie plutôt qu’aux calendriers gouvernementaux. Naga Chandrasekaran, directeur général des opérations mondiales d’Intel, a invoqué la nécessité de « gérer notre capital de manière responsable et de nous adapter aux besoins de nos clients ».
Le portefeuille du CHIPS Act présente un retard systémique d’exécution. Sur 161 jalons répartis dans 40 projets financés, les entreprises avaient soumis des rapports d’achèvement pour seulement 24 en juillet 2025[s]. Le Département du Commerce avait examiné et validé 18 des 35 demandes de versement, libérant 6 milliards de dollars sur les 30,9 milliards de financement direct accordés ; un projet, une usine logique de pointe en Arizona, a été certifié achevé en juin 2025. Les délais d’achèvement des projets s’étendent jusqu’en octobre 2033, ce qui signifie que le succès du programme ne pourra pas être mesuré avant près d’une décennie.
L’approche européenne a connu un sort encore pire. Le mégafab d’Intel prévu à Magdebourg s’est entièrement effondré, révélant ce qu’un document de politique qualifie de « défaut fondamental dans l’approche européenne de la souveraineté des puces : parier sur une poignée de gigantesques usines appartenant à des capitaux étrangers n’est pas une stratégie, c’est une vulnérabilité »[s].
Contraintes de main-d’œuvre dans la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs
La main-d’œuvre américaine dans les semi-conducteurs doit s’élargir de 115 000 postes d’ici 2030 pour pourvoir les usines planifiées. Environ 67 000 de ces rôles risquent de ne pas être pourvus, concentrés dans les postes de techniciens (39 % du déficit) et d’ingénieurs (41 %)[s]. Les usines ne peuvent pas fonctionner sans personnel qualifié, quelle que soit la disponibilité du capital.
TSMC Arizona, l’usine nationale la plus avancée actuellement en activité, emploie environ 3 000 travailleurs[s] et prévoit d’en nécessiter 6 000 dans ses trois installations planifiées. L’entreprise a cité les pénuries de travailleurs qualifiés comme facteur dans les précédents retards de construction.
Interdépendances structurelles
La chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs fonctionne à travers trois goulots d’étranglement qui résistent à la diversification[s] :
- Fabrication avancée : TSMC gère 92 % des puces inférieures à 7 nm, y compris les processeurs pour iPhone, centres de données et systèmes militaires. La part de marché de TSMC dans la fonderie dépasse 60 % au total.
- Lithographie EUV : ASML détient un monopole mondial sur les équipements de lithographie à ultraviolets extrêmes. Chaque machine coûte 200 millions de dollars, prend 18 mois à construire et nécessite des composants provenant de plus de 5 000 fournisseurs. Il n’en existe que 200 dans le monde entier.
- Matières premières : la Chine contrôle 60 % de la production de terres rares. Plus de 90 % des galettes de silicium proviennent du Japon, de Taïwan, de Singapour et de Corée du Sud[s].
Un circuit intégré type franchit plus de 70 frontières internationales avant d’atteindre les consommateurs[s]. Les entreprises américaines contrôlent plus de 40 % de la part de marché dans la conception de circuits intégrés et plus de 50 % de la propriété intellectuelle fondamentale[s], mais la fabrication reste concentrée en Asie.
Coûts économiques de la régionalisation
McKinsey estime que la régionalisation de la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs augmentera les coûts mondiaux de 15 à 25 % au cours de la prochaine décennie[s]. Cela reflète les pertes d’efficacité liées à l’exploitation d’usines plus petites et géographiquement dispersées, plutôt que des giga-usines consolidées optimisées pour le rendement.
Les installations de TSMC en Arizona illustrent cette prime de coût. Le fondateur de TSMC, Morris Chang, a qualifié l’expansion américaine d’« exercice très onéreux », avec des coûts d’exploitation 30 % plus élevés que la capacité équivalente à Taïwan[s]. L’entreprise s’est engagée à investir 165 milliards de dollars dans la fabrication américaine après renégociation avec l’administration Trump[s], mais la diversification géographique ne supprime pas la dépendance aux maillons de la chaîne d’approvisionnement basés à Taïwan.
La lutte parallèle de la Chine
L’autosuffisance globale de la Chine en semi-conducteurs reste autour de 30 à 33 % en 2024 selon la méthodologie ; des informations parues fin 2025 décrivent une règle officieuse distincte exigeant que les fabricants de puces utilisent au moins 50 % d’équipements produits dans le pays lorsqu’ils ajoutent de la capacité[s]. Un objectif rapporté de 80 % d’autosuffisance d’ici 2030 a été élaboré par des dirigeants de l’industrie chinoise des semi-conducteurs, plutôt que confirmé comme objectif officiel d’un plan quinquennal. SMIC produit des puces de 7 nm pour Huawei et s’est lancé dans la production pilote de 5 nm[s], mais l’amélioration des rendements reste la contrainte déterminante. Les analyses suggèrent que la Chine reste une décennie derrière la fabrication de pointe malgré des centaines de milliards de subventions.
Le ministère du Commerce chinois a averti que la législation américaine sur les exportations de puces « perturberait gravement l’ordre économique et commercial international »[s]. Cet avertissement souligne que la fragmentation impose des coûts à toutes les parties, pas seulement aux nations ciblées.
Le paradoxe
Le nationalisme des semi-conducteurs suppose que les dépenses en capital peuvent reproduire des écosystèmes qui se sont développés sur des décennies par une optimisation pilotée par le marché. Les données probantes suggèrent le contraire. La construction d’usines de pointe nécessite au minimum trois à cinq ans. La formation d’une main-d’œuvre spécialisée dans les semi-conducteurs prend plus longtemps. Le développement de réseaux de fournisseurs et l’obtention de rendements compétitifs prennent encore davantage de temps.
Les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement qui ont motivé cette politique industrielle restent largement intacts. Les gouvernements ont démontré qu’ils savent rédiger de grands chèques. Ils n’ont pas encore démontré qu’ils sont capables de construire des chaînes d’approvisionnement nationales en semi-conducteurs résilientes et compétitives en termes de coûts dans des délais pertinents pour les politiques publiques.
