La pénurie mondiale de puces n’a jamais vraiment pris fin. Elle s’est transformée. Ce qui avait commencé comme une crise d’approvisionnement liée à la pandémie a évolué vers quelque chose de plus durable : une course à la souveraineté des semi-conducteurs, qui redéfinit la manière dont les nations perçoivent le silicium, comme elles l’ont fait autrefois avec le pétrole. Cette quête de souveraineté des semi-conducteurs est devenue un enjeu géopolitique majeur.
En août 2025, le gouvernement des États-Unis a franchi une étape sans précédent en temps de paix : il a pris une participation au capital d’Intel, convertissant 5,7 milliards de dollars de subventions non versées du CHIPS Act et 3,2 milliards de dollars du programme Secure Enclave du Pentagone en 8,9 milliards de dollars d’actions ordinaires[s]. Le gouvernement fédéral détient désormais 433,3 millions d’actions, soit une participation de 9,9 % dans le plus important fabricant de puces américain[s]. Cette nationalisationLe processus par lequel un gouvernement prend le contrôle d'une industrie ou d'actifs privés, transférant la propriété d'entités privées à l'État. partielle s’ajoute à une participation de 15 % du Pentagone dans MP Materials, une entreprise spécialisée dans les terres rares[s].
Le raisonnement est simple : les États-Unis ne représentent qu’environ 10 % de la capacité mondiale de fabrication de puces[s], et Intel est la seule entreprise américaine disposant d’usines de pointe capables de produire des puces aux nœuds les plus avancés[s]. La laisser faire faillite signifierait abandonner entièrement la souveraineté des semi-conducteurs à des concurrents étrangers.
Pourquoi la souveraineté des semi-conducteurs est devenue une priorité
Trois forces convergent pour faire de l’indépendance en matière de puces une priorité de sécurité nationale.
Premièrement, l’intelligence artificielle a créé une demande sans précédent pour des processeurs avancés. Les revenus de NVIDIA dans les centres de données ont atteint 57 milliards de dollars au seul quatrième trimestre 2025, en hausse de 62,5 % par rapport à l’année précédente[s]. L’entreprise capte désormais environ 44 centimes de chaque dollar dépensé par les hyperscalers pour l’infrastructure d’IA[s].
Deuxièmement, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) produit la grande majorité des puces avancées au monde, et l’île se situe à seulement cent soixante kilomètres de la Chine continentale. Ce risque de concentrationLe potentiel de pertes importantes dues a une surexposition a un investissement, secteur ou classe d'actifs particuliers. a poussé TSMC à investir 165 milliards de dollars dans des installations de fabrication en Arizona[s], la première usine étant déjà en production et d’autres projets prévus tout au long de la décennie.
Troisièmement, le goulot d’étranglement de la mémoire a révélé la fragilité de la chaîne d’approvisionnement. La mémoire à large bande passante (HBM), essentielle pour les accélérateursPuce informatique spécialisée conçue pour accélérer les calculs d'intelligence artificielle, comme les GPU et TPU. d’IA, n’est produite que par trois entreprises : SK Hynix, Samsung et Micron[s]. Samsung et SK Hynix contrôlent ensemble environ 80 % de la production mondiale de HBM[s]. Toutes deux sont basées en Corée du Sud, qui importe 70 % de son pétrole brut via le détroit d’Ormuz.
L’objectif chinois de 80 % d’autosuffisance
Pékin a répondu aux contrôles à l’exportation américains non pas en reculant, mais en accélérant. L’industrie chinoise des semi-conducteurs s’est fixé un objectif officiel de 80 % d’autosuffisance nationale d’ici 2030, selon treize dirigeants d’entreprises leaders[s].
Les résultats sont mitigés, mais notables. SMIC, le plus grand fabricant de puces chinois, a enregistré un chiffre d’affaires record de 9,3 milliards de dollars en 2025[s]. Les restrictions à l’exportation américaines ont paradoxalement servi de « carburant » à la demande intérieure de puces, selon Paul Triolo du groupe Albright Stonebridge[s].
La Chine a capté environ 30 % du marché mondial des puces matures[s]. Sur les nœuds avancés, les entreprises chinoises produisent désormais des processeurs 7 nanomètres comparables à ceux que TSMC livrait en 2018[s]. L’écart se réduit, même s’il reste important.
L’Europe rejoint la course
L’Union européenne a lancé sa propre offensive pour la souveraineté des semi-conducteurs via la loi européenne sur les puces, qui vise à doubler la part de marché mondiale de l’Europe pour atteindre 20 %[s]. La Commission a approuvé plus de 31,5 milliards d’euros d’investissements pour des installations de semi-conducteurs dans les États membres[s].
En septembre 2025, les vingt-sept États membres de l’Union ont signé une déclaration appelant à une loi sur les puces 2.0 pour combler les vulnérabilités restantes[s]. Le message est clair : la souveraineté des semi-conducteurs est devenue une priorité bipartisane dans les démocraties.
Les dommages collatéraux : les joueurs et les consommateurs
La course aux puces pour l’IA a créé de véritables victimes. NVIDIA aurait réduit la production de ses cartes graphiques RTX série 50 de 30 à 40 % pour privilégier les accélérateurs d’IA[s]. Si les prévisions des analystes se confirment, 2026 sera la première année en trois décennies sans nouvelle génération de cartes graphiques grand public NVIDIA[s].
« Toute la mémoire disponible, je pense, est vraiment prioritaire pour le calcul lié à l’IA, a déclaré Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein. Cette dynamique prive l’ensemble de l’industrie du type de mémoire traditionnellement utilisé pour les applications grand public. »[s]
Et maintenant ?
La course à la souveraineté des semi-conducteurs ne s’achèvera pas avec la construction des usines. De nouveaux points de tension géopolitiques continuent d’émerger, mettant en lumière l’importance cruciale de la souveraineté des semi-conducteurs. Le prix du tungstène a bondi de 557 % en un peu plus d’un an après que la Chine a ajouté ce métal à sa liste de contrôle des exportations[s]. Le tungstène est essentiel à la fabrication des puces, et la Chine contrôle 79 % de la production mondiale.
Pendant ce temps, NVIDIA a relancé les ventes de puces H200 à la Chine après un gel de dix mois, dans le cadre d’un accord où le gouvernement américain perçoit 25 % des revenus[s]. La guerre des puces est entrée dans une nouvelle phase où même le commerce « restreint » se poursuit par des canaux contrôlés.
La question à 165 milliards de dollars est de savoir si une nation peut vraiment atteindre la souveraineté des semi-conducteurs, ou si l’interdépendance est simplement le prix à payer pour la technologie moderne. La réponse façonnera la géopolitique de la prochaine décennie.
La pénurie mondiale de puces n’a jamais vraiment pris fin. Elle s’est transformée. Ce qui avait commencé comme une crise d’approvisionnement liée à la pandémie a évolué vers quelque chose de plus structurel : une course à la souveraineté des semi-conducteurs, qui redéfinit les politiques industrielles nationales autour des chaînes d’approvisionnement en silicium, comme la politique énergétique l’avait fait autrefois autour du pétrole.
En août 2025, le gouvernement des États-Unis a réalisé une conversion en actions sans précédent. 8,9 milliards de dollars de subventions du CHIPS and Science Act ont été transformés en actions ordinaires d’Intel Corporation[s]. Le gouvernement fédéral a acheté 433,3 millions d’actions à 20,47 dollars chacune, acquérant ainsi une participation de 9,9 %[s]. Le financement provenait de 5,7 milliards de dollars de subventions non versées du CHIPS Act et de 3,2 milliards de dollars du programme de défense Secure Enclave[s].
Cette nationalisationLe processus par lequel un gouvernement prend le contrôle d'une industrie ou d'actifs privés, transférant la propriété d'entités privées à l'État. partielle s’accompagnait d’une participation de 15 % du Pentagone dans MP Materials, le plus grand producteur américain de terres rares[s]. La logique stratégique est claire. Les États-Unis ne détiennent qu’environ 10 % de la capacité mondiale de fabrication de puces[s], et Intel reste la seule entreprise américaine disposant d’usines de pointe capables de produire aux nœuds 2 nanomètres et inférieurs[s].
L’argument technique en faveur de la souveraineté des semi-conducteurs
Trois facteurs convergents ont élevé l’indépendance en matière de puces au rang de priorité cruciale pour la sécurité nationale.
Premièrement, la demande en calcul pour l’IA a explosé. Le segment des centres de données de NVIDIA a généré 57 milliards de dollars de revenus au quatrième trimestre 2025, soit une hausse de 62,5 % en glissement annuel[s]. Les dépenses en capital des hyperscalers ont atteint 130,7 milliards de dollars au même trimestre, NVIDIA captant environ 44 centimes de chaque dollar investi[s]. Cette concentration est sans précédent dans l’histoire de l’informatique d’entreprise.
Deuxièmement, la fabrication des nœuds avancés reste géographiquement concentrée. TSMC a engagé 165 milliards de dollars pour la construction d’usines en Arizona[s]. L’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 1 134 milliards de dollars taïwanais (35,67 milliards de dollars) au premier trimestre 2026, en hausse de 35,1 % sur un an[s]. Pourtant, la proximité de Taïwan avec des zones de conflit potentiel signifie que la diversification est une gestion des risques existentielle.
Troisièmement, la chaîne d’approvisionnement en mémoire est devenue le véritable goulot d’étranglement. La production de mémoire à large bande passante (HBM) est contrôlée par trois fournisseurs : SK Hynix, Samsung et Micron[s]. La HBM nécessite deux à trois fois plus de surface de silicium par gigaoctet que la DRAM standard, utilise des boîtiers avancés 2,5D/3D avec des vias traversants en silicium et souffre de rendements de fabrication plus faibles[s].
SK Hynix et Samsung contrôlent ensemble environ 80 % de la production mondiale de HBM et 70 % du marché de la DRAM[s]. Toutes deux sont basées en Corée du Sud, qui importe environ 70 % de son pétrole brut via le détroit d’Ormuz. Les revenus de SK Hynix en HBM ont augmenté de 82 % en 2024, sa part de marché passant de 30 % à 44 %[s].
Le développement des capacités chinoises
La réponse de Pékin aux contrôles à l’exportation américains a été l’accélération plutôt que la capitulation. L’industrie chinoise des semi-conducteurs s’est fixé un objectif d’autosuffisance nationale de 80 % d’ici 2030, approuvé par treize dirigeants d’entreprises leaders[s].
Les progrès sont mesurables. SMIC a enregistré un chiffre d’affaires record de 9,3 milliards de dollars en 2025, soit une hausse de 16 % en glissement annuel[s]. Les estimations des analystes prévoient 11 milliards de dollars pour 2026. Les restrictions à l’exportation américaines ont servi de « carburant » à la demande intérieure, selon Paul Triolo du groupe Albright Stonebridge[s].
La Chine a capté environ 30 % du marché mondial des puces matures[s]. Sur les nœuds avancés, les fonderies chinoises produisent désormais des processeurs de classe 7 nanomètres alimentant les derniers appareils de Huawei, une technologie comparable à la production de TSMC en 2018[s]. L’écart technologique persiste, mais se réduit systématiquement.
La politique industrielle européenne
L’Union européenne a mis en œuvre sa stratégie de souveraineté des semi-conducteurs via la loi européenne sur les puces, visant à doubler sa part de marché mondiale pour atteindre 20 %[s]. La Commission a approuvé 31,5 milliards d’euros d’aides d’État pour des installations de semi-conducteurs de premier plan[s].
Parmi les investissements notables figurent la coentreprise ESMC (TSMC, Bosch, Infineon, NXP) à Dresde pour la production de CMOS et de FinFET, l’usine de dispositifs en carbure de silicium de STMicroelectronics à Catane, dotée d’un budget de 5 milliards d’euros, et l’installation d’emballage avancéProcessus sophistiqués de fabrication de semi-conducteurs qui intègrent plusieurs composants dans des configurations de puces complexes. de Silicon Box à Novare, financée à hauteur de 3,2 milliards d’euros[s].
En septembre 2025, les vingt-sept États membres ont signé une déclaration de coalition pour les semi-conducteurs appelant à une loi sur les puces 2.0 afin de combler les vulnérabilités persistantes[s].
Les contraintes d’approvisionnement en GPU grand public
Le développement de l’infrastructure d’IA a créé des contraintes d’approvisionnement mesurables pour le matériel grand public. NVIDIA aurait réduit la production de ses cartes graphiques Blackwell RTX série 50 de 30 à 40 % au premier semestre 2026, car la capacité de fabrication de GDDR7 grand public concurrence les lignes de production de HBM[s].
Les prévisions des analystes suggèrent que 2026 pourrait être la première année en trois décennies sans nouvelle génération de cartes graphiques GeForce NVIDIA[s]. Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein Research, a résumé la dynamique. « Toute la mémoire disponible, je pense, est vraiment prioritaire pour le calcul lié à l’IA. Cette dynamique prive l’ensemble de l’industrie du type de mémoire traditionnellement utilisé pour les applications grand public. »[s]
Les nouveaux risques pour la chaîne d’approvisionnement
De nouveaux goulots d’étranglement continuent d’apparaître. Le prix du tungstène a bondi de 557 % en un peu plus d’un an après que la Chine a ajouté ce métal à sa liste de contrôle des exportations[s]. Le point de fusion élevé et la densité du tungstène en font un élément essentiel pour les puces et les équipements de fabrication aux nœuds avancés. La Chine contrôle 79 % de la production minière mondiale de tungstène.
Les canaux commerciaux ont également évolué. NVIDIA a relancé les ventes de puces H200 à des clients chinois approuvés après un gel de dix mois, dans le cadre d’un accord de décembre accordant au gouvernement américain une part de 25 % des revenus[s]. Les entreprises chinoises ont passé des commandes pour plus de deux millions d’unités H200 à livrer en 2026.
La course à la souveraineté des semi-conducteurs est entrée dans une phase où l’interdépendance persiste, même si les nations tentent de la réduire. La question est de savoir si 165 milliards de dollars d’investissements combinés des États-Unis et de leurs alliés peuvent déplacer le centre de gravité de la fabrication avant le prochain choc d’approvisionnement.
