La inversión de fondos soberanos en inteligencia artificial alcanzó los 66.000 millones de dólares en 2025, una cifra que habría sido impensable hace solo cinco años.[s] Estos fondos de inversión estatales, construidos con décadas de ingresos petroleros, ahora destinan esos recursos a centros de datos, startups de IA e infraestructura computacional. Este cambio representa una de las mayores reasignaciones de capital en las finanzas modernas: naciones que antes medían su riqueza en barriles ahora la miden en clústeres de GPU y megavatios de capacidad de cómputo.
Inversión de fondos soberanos en IA: las cifras
Según Global SWF, los inversores estatales destinaron 66.000 millones de dólares a inteligencia artificial y digitalización durante 2025.[s] Los fondos del Golfo lideraron esta tendencia: Mubadala, de Abu Dabi, invirtió 12.900 millones en proyectos de IA y digitalización; la Autoridad de Inversión de Kuwait comprometió 6.000 millones, y la Autoridad de Inversión de Qatar aportó 4.000 millones.[s] En conjunto, los siete principales fondos soberanos del Golfo representaron el 43 % de todo el capital soberano desplegado a nivel global, un récord histórico.[s]
Estas no son apuestas pasivas en carteras. El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, que superó los 700.000 millones de dólares como parte de la estrategia de diversificación Vision 2030 del reino[s], comprometió 36.200 millones en acuerdos durante 2025, convirtiéndose en el mayor actor soberano del año.[s]
Qué están construyendo
En mayo de 2025, el príncipe heredero saudita Mohammed bin Salman lanzó HUMAIN, una empresa propiedad del Fondo de Inversión Pública diseñada para operar en toda la cadena de valor de la IA: centros de datos, infraestructura en la nube, modelos de IA y aplicaciones.[s] El director ejecutivo de HUMAIN, Tareq Amin, declaró el objetivo de la compañía con claridad: «Queremos ser el tercer mayor proveedor de IA del mundo, detrás de Estados Unidos y China».[s]
La empresa inició la construcción de dos campus que albergan 11 centros de datos, cada uno con una capacidad de 200 megavatios, con el objetivo de alcanzar 1,9 gigavatios para 2030 y 6 gigavatios para 2034.[s] Para agosto de 2025, HUMAIN ya había vendido toda la capacidad de sus centros de datos, tanto existentes como en construcción.[s] Notablemente, el 99 % de sus clientes son internacionales, lo que convierte a la empresa en un motor de exportación de capacidad de cómputo, de la misma manera en que Aramco exporta crudo.[s]
Qatar siguió un camino similar. En diciembre de 2025, Qai, una subsidiaria de la Autoridad de Inversión de Qatar, formó una empresa conjunta de 20.000 millones de dólares con Brookfield Asset Management para construir infraestructura de IA en Qatar y mercados internacionales.[s] El director ejecutivo de la Autoridad de Inversión de Qatar, Mohammed Saif Al-Sowaidi, calificó la asociación como «un testimonio del compromiso de la Autoridad para generar impacto tanto local como global».[s]
El enfoque de Abu Dabi opera a través de MGX, un fondo tecnológico afiliado a Mubadala. MGX busca cerrar acuerdos por 10.000 millones de dólares anuales y ha respaldado simultáneamente a OpenAI, Anthropic y xAI, considerando que cada una atiende mercados distintos.[s] MGX también es socio fundador del Proyecto Stargate, una empresa conjunta de 500.000 millones de dólares con OpenAI, SoftBank y Oracle, anunciada en enero de 2025 para construir centros de datos de IA en Estados Unidos.[s]
Por qué el dinero del petróleo persigue la capacidad de cómputo
La lógica que conecta la riqueza petrolera con la inversión de fondos soberanos en IA tiene dos componentes. En primer lugar, los estados del Golfo enfrentan un plazo finito para su dominio de los hidrocarburos. La Vision 2030 de Arabia Saudita busca explícitamente reducir la dependencia del petróleo mediante el desarrollo de nuevos sectores.[s] Los centros de datos, con sus ingresos estables provenientes de clientes globales de la nube, ofrecen un commodity de exportación alternativo: ciclos de cómputo vendidos por gigavatio-hora en lugar de petróleo vendido por barril.
En segundo lugar, las inversiones de fondos soberanos en IA sirven como posicionamiento geopolítico. Como señala un análisis de la Berkeley Political Review, los fondos soberanos «desafían la separación tradicional entre mercados y poder estatal» porque sus flujos de capital funcionan como un mecanismo para que los gobiernos ejerzan influencia más allá de sus fronteras.[s]
Al convertirse en proveedores esenciales de la infraestructura de IA de la que dependen empresas estadounidenses y europeas, los estados del Golfo obtienen influencia diplomática y seguro económico. Aproximadamente el 90 % del capital de riesgo en Estados Unidos se destina a software, en lugar de al hardware intensivo en capital que requiere la IA[s], lo que deja un vacío de financiamiento que los inversores soberanos están en una posición única para llenar, gracias a sus horizontes temporales largos y su tolerancia a rendimientos menores a corto plazo.[s]
Más allá del Golfo: Noruega y Francia
La tendencia de inversión de fondos soberanos en IA se extiende mucho más allá del Golfo Pérsico. El Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega, el mayor del mundo con 2 billones de dólares, obtuvo ganancias por 247.000 millones en 2025, con su informe anual citando a Nvidia, Alphabet y Broadcom como los mayores contribuyentes a esa rentabilidad.[s] En lugar de construir centros de datos, el fondo noruego ha implementado IA internamente: desde 2025, utiliza modelos de IA para evaluar cada nueva inversión en acciones en un plazo de 24 horas, buscando vínculos con trabajo forzado, corrupción o fraude.[s] En múltiples casos, el fondo vendió posiciones antes de que el mercado reaccionara a los riesgos identificados, evitando pérdidas.[s]
Francia, por su parte, anunció aproximadamente 109.000 millones de euros en compromisos de inversión relacionados con IA procedentes del capital privado e internacional, mientras que Francia 2030 aporta financiación pública de IA e I+D dentro de ese ecosistema más amplio; el objetivo de 1,2 millones de GPU corresponde mejor al plan de infraestructura de IA francés de Sesterce que a una meta gubernamental oficial autónoma.[s] Se proyecta que el gasto global en sistemas de IA soberana supere los 100.000 millones de dólares para 2026.[s]
Qué sigue
Ahora la pregunta es si estas apuestas de fondos soberanos en IA generarán rendimientos acordes con su escala o si, como advierten algunos analistas, el sector enfrenta dinámicas de burbuja. Nicolai Tangen, director ejecutivo del fondo noruego, ha identificado públicamente una burbuja de IA como un escenario de riesgo importante. La concentración de capital estatal en un solo sector tecnológico crea una exposición que podría afectar los presupuestos nacionales si las valoraciones caen bruscamente.
Sin embargo, para los estados del Golfo, el cálculo puede ser distinto. Incluso si algunas inversiones no rinden como se espera, la infraestructura en sí – los centros de datos, las redes eléctricas, las redes de fibra óptica – representa activos nacionales duraderos. El reino que construyó HUMAIN seguiría siendo dueño de gigavatios de capacidad de cómputo, independientemente de lo que ocurra con las valoraciones de las startups de IA. En ese sentido, este giro es menos una apuesta especulativa y más una transición con cobertura: convertir reservas petroleras en agotamiento en infraestructura digital permanente de la que dependerá la economía global durante décadas.
La inversión de fondos soberanos en inteligencia artificial alcanzó los 66.000 millones de dólares en 2025, según datos de Global SWF[s], lo que representa una reasignación estructural de capital estatal que va mucho más allá del manual de diversificación de décadas anteriores. Mientras que los inversores soberanos del Golfo antes rotaban sus inversiones de hidrocarburos hacia bienes raíces, hotelería y activos financieros, ahora están construyendo cadenas de suministro de IA verticalmente integradas: desde la adquisición de silicio y la construcción de centros de datos hasta plataformas en la nube, desarrollo de modelos y emprendimientos en la capa de aplicaciones.
Flujos de capital de fondos soberanos en IA: anatomía del cambio
Las cifras agregadas merecen un desglose. Mubadala lideró el despliegue de inversión soberana en IA con 12.900 millones de dólares, seguido por la Autoridad de Inversión de Kuwait con 6.000 millones y la Autoridad de Inversión de Qatar con 4.000 millones.[s] Los siete principales fondos del Golfo representaron el 43 % de todo el capital soberano invertido a nivel global (126.000 millones de dólares), un máximo histórico.[s] El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita fue el mayor actor soberano en acuerdos, con 36.200 millones comprometidos, aunque la adquisición de Electronic Arts distorsiona esa cifra.[s]
La arquitectura de inversión varía según el fondo. Abu Dabi opera a través de una estructura en capas: MGX, el vehículo dedicado a IA afiliado a Mubadala y G42, busca cerrar acuerdos por 10.000 millones de dólares anuales y ha tomado posiciones en OpenAI, Anthropic y xAI, considerando que cada una ocupa segmentos de mercado distintos (consumidor, empresarial y robótica, respectivamente).[s] MGX también cofundó el Proyecto Stargate, de 500.000 millones de dólares, junto con OpenAI, SoftBank y Oracle, para construir centros de datos de IA en territorio estadounidense.[s]
Inversiones en infraestructura: HUMAIN, Qai y la brecha de hardware
El enfoque de Arabia Saudita a través de HUMAIN, lanzada en mayo de 2025 bajo propiedad del Fondo de Inversión Pública[s], prioriza el control de toda la cadena. HUMAIN opera en cuatro capas: infraestructura, nube, datos y modelos, y aplicaciones.[s] El director ejecutivo, Tareq Amin, ha expresado la ambición con claridad: «Queremos ser el tercer mayor proveedor de IA del mundo, detrás de Estados Unidos y China».[s]
El plan de construcción de la empresa incluye 11 centros de datos en dos campus, cada uno con una capacidad de 200 megavatios, con un ritmo de construcción de 50 megavatios por trimestre hasta 2026.[s] Los objetivos de capacidad son 1,9 gigavatios para 2030 y 6 gigavatios para 2034.[s] Para agosto de 2025, toda la capacidad existente y en construcción estaba vendida, con el 99 % de los clientes ubicados fuera de Arabia Saudita.[s] El modelo comercial imita las exportaciones de petróleo: Arabia Saudita extrae valor de un recurso físico (energía barata, tierra abundante) al convertirlo en un commodity globalmente comercializado (capacidad de cómputo).
Qai, creada bajo la Autoridad de Inversión de Qatar a finales de 2025, formó una empresa conjunta de 20.000 millones de dólares con Brookfield Asset Management, enfocada en infraestructura de IA en Qatar y mercados internacionales seleccionados.[s] Brookfield planea canalizar esta inversión a través de su Fondo de Infraestructura de Inteligencia Artificial (BAIIF), que busca movilizar 100.000 millones de dólares en inversión global en infraestructura de IA.[s]
Estos compromisos de infraestructura abordan una brecha estructural en los mercados de capital privado. Aproximadamente el 90 % del capital de riesgo en Estados Unidos se destina a software, no al hardware intensivo en capital y la infraestructura física que requieren el entrenamiento y la inferencia de IA.[s] Los fondos soberanos, con sus horizontes temporales de varias décadas y tolerancia a activos ilíquidos, están llenando un rol que el capital de riesgo privado estructuralmente no puede asumir.[s]
Cálculo geopolítico
El giro de los fondos soberanos hacia la IA conlleva un peso geopolítico que trasciende los rendimientos financieros. La Berkeley Political Review observó que los fondos soberanos «desafían la separación tradicional entre mercados y poder estatal» porque la asignación de capital se convierte en «un mecanismo a través del cual los gobiernos pueden ejercer influencia más allá de sus fronteras».[s]
Para los estados del Golfo, la lógica es multicapa. Al proporcionar infraestructura esencial de cómputo a empresas estadounidenses de IA, crean una interdependencia que funciona como seguro diplomático. El Proyecto Stargate es un ejemplo de esto: la soberanía de Estados Unidos sobre el desarrollo de modelos de IA teóricamente aumenta porque el entrenamiento ocurre en suelo estadounidense, pero el capital que permite esa soberanía proviene en parte de MGX, de Abu Dabi.[s] La flexibilización de los controles de exportación de chips hacia el Golfo, que el director ejecutivo de HUMAIN espera que continúe[s], refleja la influencia que generan estas inversiones.
El modelo también conlleva riesgos. El Comité de Inversión Extranjera en Estados Unidos (CFIUS) ha ampliado su supervisión de adquisiciones extranjeras que involucran tecnologías críticas, incluyendo la IA, y marcos similares han surgido en Europa, Japón y Australia.[s] Las inversiones soberanas en IA se encuentran en la intersección entre asociación económica y preocupación por la seguridad.
El contrapunto noruego
El Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega ofrece un contraste instructivo. Con 2 billones de dólares, el mayor fondo soberano del mundo obtuvo ganancias por 247.000 millones en 2025, con su informe anual citando a Nvidia, Alphabet y Broadcom como los mayores contribuyentes a esa rentabilidad.[s] En lugar de construir infraestructura de IA directamente, Noruega se beneficia de la adopción de IA como accionista pasivo de las empresas que la desarrollan.
Internamente, el fondo se ha convertido en un adoptante de IA: desde noviembre de 2024, utiliza modelos de lenguaje avanzados para evaluar cada nueva adición a su cartera de acciones en un plazo de 24 horas, buscando riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), incluyendo trabajo forzado, corrupción y fraude.[s] El sistema identifica información «que no es captada por la cobertura mediática internacional o las alertas de proveedores de datos», y en múltiples casos el fondo vendió posiciones antes de que los mercados incorporaran el riesgo.[s] El enfoque de Noruega demuestra que la estrategia de fondos soberanos en IA no necesariamente implica construir infraestructura; también puede significar desplegar IA como una ventaja analítica dentro de las operaciones de inversión existentes.
IA soberana más allá del Golfo
El fenómeno se extiende a nivel global. Francia anunció aproximadamente 109.000 millones de euros en compromisos de inversión relacionados con IA procedentes del capital privado e internacional, mientras que Francia 2030 aporta financiación pública de IA e I+D dentro de ese ecosistema más amplio; el objetivo de 1,2 millones de GPU corresponde mejor al plan de infraestructura de IA francés de Sesterce que a una meta gubernamental oficial autónoma.[s] Se proyecta que el gasto global en sistemas de IA soberana supere los 100.000 millones de dólares para 2026.[s] Estados Unidos también iniciaron un fondo soberano: en febrero de 2025, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva encargando a funcionarios elaborar un plan para crear uno, mientras que, por separado, el gobierno federal tomó participaciones accionarias directas en empresas estratégicas de semiconductores, incluyendo Intel y la startup de láser xLight.[s]
Evaluación de riesgos
La concentración de capital soberano en infraestructura de IA crea exposición en múltiples frentes. Nicolai Tangen, director ejecutivo del fondo noruego, ha identificado públicamente una burbuja de IA como un escenario de riesgo importante. La fragmentación regulatoria – diferentes reglas de exportación de chips, requisitos de soberanía de datos, revisiones tipo CFIUS – podría balcanizar el mercado global de infraestructura de IA que estas inversiones asumen que permanecerá interconectado.
Para los estados del Golfo, la infraestructura en sí puede representar una cobertura asimétrica: incluso si las valoraciones de las startups de IA caen, los centros de datos a escala de gigavatios siguen siendo activos físicos que generan ingresos por la demanda de cómputo en la nube. La cartera de 700.000 millones de dólares del Fondo de Inversión Pública puede absorber la volatilidad que devastaría a un inversor más pequeño. Si la tesis de los fondos soberanos de IA se valida en última instancia depende menos de cualquier inversión individual y más de si la demanda de capacidad de cómputo mantiene su trayectoria de crecimiento actual hasta finales de la década, una pregunta que determinará si estas fortunas de la era del petróleo lograron cruzar el puente hacia la economía digital.
